L’année 2018 a été celle de la reprise économique, mais la situation politique mouvementée, pour ne pas dire chaotique, corrélée à des pressions sociales importantes, a quelque peu sapé le moral des investisseurs. Malgré ceci, la Bourse de Tunis a plutôt bien résisté aux tensions qui ont impacté le climat des affaires, finissant l’an avec une hausse des différents indices. Bilan.
Il faut dire que dès son commencement 2018 s’annonçait assez difficile pour plusieurs secteurs, la LF2018 ayant apporté son lot de nouvelles taxes et impôts. Ceci s’est ressenti sur certains secteurs. On citera en particulier le sous-secteur automobile et équipementiers qui a subi une forte pression durant 2018, réalisant un rendement négatifs de -12,86%. Il en est de même pour le sous-secteur bancaire qui a connu un repli de 22,16% à partir de septembre 2018, suite à des échos sur la mise en place d’une nouvelle norme prudentielle alors qu’elle était bien partie avec une augmentation des indices de 28,62% fin septembre 2018.
Ainsi et vu tous ces rebondissements, la capitalisation boursière du marché s'est établie à 24,38 milliards de dinars à la clôture de l’année 2018 contre 21,85 milliards de dinars à la fin de l’année 2017, soit en hausse de 11,57%.
Les 2,53 milliards de dinars de hausse proviennent essentiellement de la progression de la capitalisation de cinq sociétés cotées : la SFBT (+1,28 milliards de dinars), Poulina Group Holding (+0,4 milliards de dinars), BT (+0,34 milliards de dinars), ICF (+0,32 milliards de dinars) et Attijari Bank (+0,22 milliards de dinars). Les baisses les plus importantes ont touché les titres Electrostar, Siphat et Sanimed qui se sont repliés respectivement de 47,9%, 46,2% et 43,7%.
On constate que les dix plus fortes capitalisations boursières de la cote représentent à elles seules une part de 63,3% de la capitalisation globale du marché pour une valeur de 15,43 milliards de dinars. Les sociétés financières continuent quant à elles à dominer la capitalisation du marché avec une part de 46,6%, suivies par les biens de consommation et l’industrie qui s’accaparent respectivement 33% et 7%.
L’activité boursière a clôturé l’année 2018 sur une note très honorable avec un Tunindex en hausse de 15,76% contre une progression de 14,45% en 2017, terminant à 7271,65 points. Le montant global des émissions réalisées par les sociétés cotées et autorisées par le Conseil du marché financier pour cette année a atteint 603 millions de dinars (MD).
Après une tendance haussière soutenue depuis le début de l’année, l’indice a culminé à son plus haut historique de 8431,64 points le 28 août 2018 avant de clôturer le mois avec un gain de 34,01%, puis de céder 13,62% sur les quatre mois qui ont suivi.
Une seule introduction a été enregistrée au cours de 2018, celle de Tunisie Valeurs : première société d’intermédiation boursière à faire son entrée sur la Cote, portant le nombre d’entreprises cotées à 82.
S’agissant du Tunindex20, qui regroupe les 20 plus grandes valeurs et les plus liquides sur le marché, il a terminé l’année avec 3248,56 points, en hausse de 15,09%. Une bonne prestation attribuée à la progression d'une quinzaine de valeurs et aux fortes hausses des titres Telnet Holding (69,75%), SFBT (46,92%), Star (36,94%), TPR (35,14%), BNA (38,46%), BT (28,77%) et PGH (24,61%).
D’ailleurs, le Comité des indices boursiers a décidé de mettre à jour l’échantillon de l’indice Tunindex 20 ainsi que les flottants et les facteurs de plafonnement. Les valeurs Amen Bank, Delice Holding, Ennakl Automobiles Et Monoprix quittent l’indice alors que celles de Euro-Cycles, Sotipapier, Sotuver Et STB l’intègrent.
Le bilan annuel des indices sectoriels publiés par la Bourse est globalement positif. Sur les 13 indices (secteurs et sous-secteurs), 8 ont réalisé une performance positive en 2018.
L'indice matériaux de base s'est octroyé la meilleure performance avec une progression de 84,05% portée par l’évolution de valeurs comme ICF (550,55%), Sotipapier (41,52%) et TPR (35,14%). En 2ème et 3ème positions, on trouve l'indice biens de consommation et celui des sociétés financières avec des gains respectifs de 27,28% et 10,79%.
Pour les indices des sous-secteurs, l’agro-alimentaires et boissons est en tête avec 38,03% grâce aux bonnes performances de SOPAT (121,62%), SFBT (46,92%) et PGH (24,61%), suivi par les sous-secteurs assurances et banques avec des gains respectifs de 19,32% et 10,59%. En revanche, le sous-secteur produits ménagers et de soin personnel et le sous-secteur automobile et équipementiers, ont subi une forte pression durant 2018, et réalisé des rendements négatifs de -18,37% et de -12,86% respectivement.
En termes de volume, le volume global des échanges a enregistré un accroissement de 10,3% pour atteindre 3.837 MD contre 3.480 MD en 2017. Les volumes échangés sur la Cote de la Bourse ont accaparé 66% du volume global des échanges, 4% sur le hors-cote et 30% pour les enregistrements et les déclarations.
Répartis par secteur, les échanges sur titres de capital ont été dominés par le secteur des finances qui a accaparé 39,38% du volume des échanges sur la Cote, soit 747 MD, suivi par les biens de consommation représentant 32,30% du volume et le secteur industries avec une part de 10,26%
Le montant des transactions sur le marché Hors Cote a fortement augmenté de 158,7% pour atteindre 166 MD contre 64 MD en 2017.
Malgré une conjoncture difficile, la Bourse de Tunis s’en est bien sortie en 2018. Ceci dit, pour de meilleures performances, les investisseurs ont besoin d’une stabilité politique et d’une visibilité, deux facteurs que l’Etat tunisien n’arrive pas à garantir pour le moment.
Imen NOUIRA
