Dans le but de maintenir son positionnement face à une concurrence de plus en plus rude et de développer son activité afin de s’ouvrir sur de nouveaux partenariats stratégiques, AMI Assurances a décidé d’opérer une démutualisation. Cette opération, grande première en Tunisie et dans les pays d’Afrique, consiste en la transformation de la forme juridique d’AMI Assurances, de mutuelle en société anonyme. Une formule née grâce au partenariat avec la banque d’Affaires de Tunisie et l’intermédiaire Maxula Bourse qui a su mener cette opération à bon port.

« Cette démutualisation a commencé à fomenter au sein d’AMI Assurances depuis 2010. Il ne s’agit donc pas du fruit de la révolution », explique Belhassan Khayati. Le Directeur commercial de Maxula Bourse précise que la compagnie d’assurance a commencé à se démutualiser depuis plus de 3 ans, suite à l’entrée de Groupama dans le capital de la STAR. La compagnie d’assurance, plus que jamais consciente de la nécessité de se mettre à niveau, dans une stratégie de recherche d’un partenariat stratégique, se devait de devenir une entreprise plus compétitive dans son secteur.

Aujourd’hui, pour postuler à de gros marchés, concurrencer des acteurs de plus grande taille, ou s’ouvrir à des partenariats stratégiques, la forme de mutuelle devait absolument être changée. Il fallait monter un schéma bien ficelé qui, d’un côté, préserve les intérêts des mutualistes, mais aussi permette à l’entreprise d’être plus compétitive et d’avoir les moyens nécessaires à sa croissance. Passer donc d’une mutuelle à une société anonyme « permettra de faire d’une pierre, non pas deux coups, mais plusieurs », continue Belhassen Khayati qui précise que, hormis tous ces enjeux, la finalité première de cette opération est l'ouverture de la compagnie d'assurance à un partenariat stratégique.

Créée en 2003, AMI Assurances a vu le jour suite au transfert du portefeuille de la société coopérative d’assurance et de réassurance Al Ittihad dont l’agrément a été retiré. Depuis sa création, les adhérents-assurés s'acquittaient d’un droit d’adhésion de 20D, un montant que la compagnie a de plus en plus de mal à justifier, pour des raisons commerciales et qui devait donc être présenté autrement.
Depuis sa création, AMI n’a cessé de se développer. « Un résultat obtenu grâce à une parfaite maîtrise du risque automobile et un développement significatif des risques des particuliers », note Lamjed Boukhris, Directeur général de la compagnie, lors d’une conférence de presse. Mais ceci n’est pas suffisant, la branche automobile, fer de lance de l’activité d’Ami Assurances avec 83%, demeure peu lucrative.

Fruit d'un partenariat avec la banque d’Affaires de Tunisie et l’intermédiaire Maxula Bourse, la démutualisation a été décidée officiellement lors de l’Assemblée générale extraordinaire du 28 décembre 2013 qui a arrêté sa ligne directrice. La mission d'évaluation a été confiée à la Banque d'Affaires de Tunisie et le besoin exact en fonds propres a été estimé  à 31.400.000 DT.

L'opération s'est faite à travers la conversion du fonds commun en capital de 1.735.140 actions de nominal de 1DT ; la souscription au capital en numéraire d’un montant de 31.400.000 DT, et ce, par l’émission de 1.570.000 actions émises à 20DT chacune (un nominal de 1DT et une prime d’émission de 19DT). Une augmentation de capital a également été décidée par incorporation des réserves, et ce, par la création d’actions nouvelles à attribuer gratuitement aux actionnaires détenteurs des actions anciennes créées suite aux opérations de conversion du fonds commun et de souscription au capital.

A noter que les 31.400.000 DT ont été levés avec des actions d'une valeur de 20DT et non de 24 DT, tel qu'évalué suite à la division de la valeur de l'entreprise par la valeur globale du fonds commun des adhérents. Par ailleurs, les assurés qui ont régularisé leurs primes d'adhésion durant le mois de janvier 2014, ont été considérés comme payeurs avant le 28 décembre 2013, autrement dit, porteurs d'actions depuis la date de création de la compagnie d'assurance, en 2003, et ils bénéficent de ce fait d'une ancienneté de 10 ans.

Il existe de nombreux enjeux derrière cette opération. En premier lieu, cette démutualisation favorisera le renforcement des fonds propres et, ainsi, permettra de constituer une marge de solvabilité conforme aux exigences réglementaires. AMI pourra, par ailleurs, se conformer aux exigences de capital social réglementaire pour les sociétés d’assurance, consolider sa position sur le marché local, accéder à de nouveaux marchés et s’attaquer à couvrir les risques élevés en améliorant sa compétitivité et sa notoriété.

 
En termes plus clairs, cette démutualisation générera une croissance à deux chiffres pour la compagnie d’assurances. Par exemple, son Chiffre d’affaires prévisionnel, est estimé à 191.268 MDT en 2017, alors qu’il était de 118. 992 MDT en 2013. Autrement dit, il enregistrera une croissance annuelle de 12,6% sur la période 2013-2017.

De son côté, Raouf Aouadi, Président directeur général de Maxula Bourse, explique que les souscripteurs ont le choix et peuvent demander le nombre d’actions souhaité, en bénéficiant de cette opportunité. Des actions qui seront, probablement, négociées sur le marché hors cote de la Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis.

A l'heure actuelle, cette opération de démutualisation se présente comme un franc succès, confie M. Aouadi à Business News, aujourd’hui, mercredi 4 juin 2014. Mais les 86.757 adhérents, désormais actionnaires, ne représentent que 60% du total des souscripteurs. Reste cependant à considérer la souscription des membres des trois autres catégories, qui sont tous des associés, à savoir, l’UGTT (20%) les agents généraux (10%) et le personnel d’AMI Assurances (10%) qui devra se poursuivre d'ici la date limite du 6 juin courant.

Aujourd’hui, la démutualisation est devenue une tendance mondiale. Dans le cas d’AMI, elle présente une véritable opportunité, non seulement pour la compagnie d’assurance, en l'ouvrant à de nouveaux partenariats stratégiques, mais aussi pour ses assurés. En effet, concrètement, cette opération permettra à AMI Assurances de proposer une meilleure qualité de services, une couverture des risques plus optimale, mais aussi, des moyens de gestion plus performants afin de satisfaire ses clients.

Synda TAJINE