Electrostar, la filiale du groupe Hachicha visé par une décision du collège du Conseil du marché financier (CMF) d’une offre publique de retrait (OPR), vient de publier ses états financiers consolidés de 2021 après plus quinze mois de retard. Les commissaires aux comptes y évoquent une incertitude quant à la capacité du groupe à poursuivre son activité et évoquent des problèmes et des manquements à la pelle.

Le groupe a fini 2021 avec une aggravation de ses pertes consolidés de 3,25%, qui sont passées de -25,57 millions de dinars fin 2020 à -26,40 millions de dinars (MD) fin 2021.

Les produits d'exploitation ont baissé de 26,73% passant de 12,97 MD fin 2020 à 9,50 MD fin 2021. Les charges d'exploitation ont diminué de 10,98% atteignant 19,43 MD fin 2021 contre 21,82 MD fin 2020. Pour sa part, le résultat d'exploitation est négatif et s’est aggravé de +12,08%, évoluant de -8,85 MD fin 2021 à-9,92 MD fin 2022.

Le résultat a été plombé par le poids des charges financières nettes (qui représentent plus de la moitié du déficit, ndlr). Certes, elles ont légèrement diminué de 2,08% pour se situer à 15,99 MD fin 2021.

Dans leur rapport général, les commissaires aux comptes ont émis plusieurs réserves et « soulignent l'existence d'une incertitude susceptible de jeter un doute sur la capacité du groupe à poursuivre son activité ».

Cette incertitude est liée à plusieurs éléments :

•         Les pertes consolidées cumulées des trois derniers exercices s’élèvent à 79,31 MD ramenant les capitaux propres du groupe Electrostar à un solde négatif de 113,14 MD
• -        Le chiffre d’affaires consolidé a enregistré une baisse significative en passant de 77,01 MD en 2018 à 13,73 MD en 2019, à 12,65 MD en 2020 et 9,15 MD en 2021
•         Les capitaux propres des sociétés "Electrostar SA", "HHW SA", "3Stars", "Electroland" et "SOGES" sont inférieurs à leur capital social respectif
•        Les engagements bancaires de la société Electrostar, compte non tenu des autres sociétés du groupe, s’élèvent à 111,96 MD (compte tenu des engagements hors bilan)
•        Le retard dans la mise en application du protocole de restructuration signé avec les banques depuis septembre 2020
•         Le licenciement d’un nombre important du personnel des sociétés, le départ de certains cadres clés et le déclenchement de la procédure de licenciement pour des raisons économiques dans le cadre de l’article 21 du code de travail.

Les commissaires aux comptes ont aussi rappelé que la société Electrostar a signé en septembre 2020 un protocole d’accord pour la restructuration des dettes bancaires de l’ensemble des sociétés du groupe et la consolidation de leur situation financière avec le pool bancaire composé de la BNA, BIAT, BTE et STB. Mais, que ce protocole demeure non appliqué.

Et d’affirmer que le retard de concrétisation et de mise en place de ce protocole a accentué les difficultés connues par les sociétés du groupe.

Les commissaires aux comptes ont également précisé que le conseil d’administration de la société Electrostar avait décidé, en date du 15 juin 2023, de donner un mandat de dépôt d’une demande d’ouverture d’une procédure de règlement judiciaire auprès du tribunal pour la société mère. À défaut de mise en place de ce protocole, l’incertitude liée à la continuité d’exploitation des sociétés du groupe Electrostar sera significative.

Rappelons que le 5 juillet 2023, le gendarme de la bourse avait décidé de soumettre les dirigeants de quatre sociétés cotées en bourse, dont Electrostar à des offres publiques de retrait (OPR) à partir du lundi 10 juillet 2023 et jusqu’au 11 septembre inclus. Suite à quoi, ces quatre entreprises seront radiées de la cotation. Or, trois sociétés, d’entre elles, dont Electrostar, ont fait appel. Et, la Cour d’appel de Tunis a décidé, le 21 dernier, de surseoir l’exécution de la décision du CMF concernant ces trois sociétés, jusqu’à son verdict dans cette affaire, suspendant de ce fait l'OPR en cours jusqu'à ce qu'une décision finale soit prise.