Le Tunindex poursuit sa chute cette semaine : l’indice de référence enregistre quatre séances de baisse consécutives avant de regagner +0,63% le vendredi. Il clôture la période avec une perte de -0,22% à 2672,18 points. Sa performance annuelle s’en fait ressentir : +2,2% seulement depuis début 2008. Les volumes de transaction enregistrent une légère baisse : -11% pour la moyenne quotidienne des échanges qui s’établit à 2,2MDT/jour.
Les titres qui ont fait l’objet des plus importants échanges ont été la SOMOCER (16% du volume hebdomadaire total, dont près de 90% ont été réalisés au cours de la seule séance du jeudi), SFBT (12% des échanges, dont près de 60% réalisés le mercredi) et TPR (11% du volume, dont plus de la moitié échangée le jeudi).
Les investisseurs étrangers ont été actifs à l’achat sur les titres TPR, TUNISAIR et BH, avec respectivement 119 mille, 34 mille et 28 mille titres achetés. Quant aux ventes, elles n’ont pas été significatives cette semaine.

COMPORTEMENT DES VALEURS
ATTIJARI BANK réalise la meilleure performance hebdomadaire avec un gain de +7,4%. Le titre bénéficie de l’accueil par le marché d’indicateurs trimestriels prometteurs, puisque le PNB de la banque s’est accru de +29% à 105,2MDT au 31/12/2007. Le titre, premier du palmarès des performances annuelles a gagné +28,8% depuis le début de l’année 2008.
La SIMPAR grimpe de +7%, ce qui lui permet de figurer parmi les cinq premières valeurs de la cote en termes de performance annuelle : +10,2% pour le titre depuis début 2008. Pourtant, aucune information n’est venu alimenter le marché concernant la société, qui reste d’ailleurs l’une des seules à n’avoir pas encore publié ses indicateurs relatifs au 4ème trimestre 2007.
AIR LIQUIDE, troisième du palmarès enregistre un gain de +3%, dans des volumes qui restent faibles : 8,3KDT sur la semaine écoulée. Ce gain fait sans doute écho à de bons indicateurs trimestriels et notamment (1) un chiffre d’affaires en hausse de +15% à 20,2MDT, et (2) un excédent brut d’exploitation en croissance de +22% à 9MDT au 31/12/2007.
ATL engrange un gain de +2,2%. Un titre assez volatil ces derniers temps (-4,4% la semaine dernière et +9% la semaine d’avant), malgré la publication de bons indicateurs trimestriels avec notamment des mises en force en augmentation de +36% à 114,7MDT, et des produits nets du leasing en progression de +17% à 10,5MDT. Soulignons que la compagnie de leasing projette d’augmenter son capital pour le porter à 17MDT, et ce (1) par incorporation de réserves d’un montant de 2MDT se traduisant par une attribution d’actions gratuites selon la parité 1 pour 5 et (2) par souscription en numéraire d’un montant de 5MDT (parité du DPS 1 pour 2 ; prix d’émission 2DT). ATL a bien performé sur l’année : le titre se classe quatrième de la place avec +10,5% depuis début 2008.

Au chapitre des baisses, ELECTROSTAR cède -11,4%. La société a publié des indicateurs trimestriels timides : un chiffre d’affaires en hausse de +7% à 56,6MDT et une production en progression de seulement +1% à 54,5MDT.
SOTETEL continue de perdre du terrain : -6,8% sur la semaine pour le titre qui se classe désormais dernier de la cote avec une perte -16,1% depuis le début de l’année 2008.
TUNINVEST plonge de -6,6%, traduisant la réaction du marché à des indicateurs de fin d’année en retrait par rapport à 2006. En effet, au 31/12/2007, les revenus de la société reculent de -14% pour s’établir à 0,9MDT.
SIAME décline de -4,5% sur la période. Le marché a réagi négativement à la confirmation par l’agence Fitch Ratings des notes nationales de la société : ‘BBB-(tun)’ à long terme avec perspective négative et ‘F3 (tun)’ pour la note à court terme. Des notes qui reflètent l’affaiblissement du profil opérationnel et financier de la SIAME depuis quelques années ainsi que sa faible taille et son exposition au risque de change et à la volatilité des prix des matières premières. L’agence souligne néanmoins qu’à moyen terme, la société devrait bénéficier d’un positionnement concurrentiel privilégié.